インド経済成長の鍵となる年

主要セクションタイトル一覧

1. 成長、安定、自信：インド経済の三本柱
2. 成長の勢いが増す
3. 失業率の継続的な低下
4. 労働参加率と就業者比率の両方が上昇
5. インフレ圧力の緩和
6. 貿易パフォーマンスの改善
7. 対外部門のレジリエンス
8. 広範な勢いがインドの成長ストーリーを強化

文書概要

本レポートは、インド政府報道局が2025年12月29日に発表した公式資料に基づき、2025年度（特に2025-26年度上半期）のインドマクロ経済パフォーマンスを体系的に評価したものです。レポートは、インドが高成長と低インフレが共存する稀な「ゴルディロックス状態」を経験しており、これが2047年までに高所得国となるという長期目標達成の重要な基盤を築いていると指摘しています。世界経済の不確実性が持続する中、インドは強力な内生的成長力と効果的な政策調整により、顕著なレジリエンスと成長活力を示しています。

レポートの核心的分析は、成長、雇用、インフレ、貿易という4つの柱を中心に展開されています。成長面では、2025-26年度第2四半期の実質GDPは前年同期比8.2%増加し、過去6四半期で最高を記録しました。インド準備銀行は年間成長率予測を7.3%に上方修正しています。この勢いは、強力な国内民間消費、政府の前倒し資本支出、物品サービス税改革、および好ましい金融環境によって主導されています。国際通貨基金など複数の国際機関もインドの経済成長見通しを同時に上方修正しており、今後数年間、G20の中で最も高い成長率を維持すると広く見られています。

雇用市場の同時改善は、経済の健全な成長の重要な指標です。レポートは周期的労働力調査データを詳細に追跡し、2025年11月の総失業率が4.7%に低下し、同年4月以来の最低水準となったことを示しています。同時に、労働力参加率と就業者比率は継続的に上昇しており、特に女性および農村部の雇用状況が著しく改善しており、経済成長がより包括的な雇用機会に効果的に転換していることを示しています。これは膨大な若年人口を抱える国にとって極めて重要です。

インフレ環境の著しい緩和は、政策立案に余地を提供しています。消費者物価指数のインフレ率は、2025年1月の4.26%から11月には0.71%に大幅に低下し、年間の大半はインド準備銀行が設定した2%-6%の目標範囲の下限に位置しました。卸売物価指数は11月にマイナス成長さえ記録しました。この良好なインフレ環境により、中央銀行は政策レポレートを25ベーシスポイント引き下げて5.25%とし、物価安定を維持しながら成長の勢いを支援することが可能になりました。

対外部門は2025年にレジリエンスを示しました。世界的な貿易課題に直面しながらも、財の輸出額は1月の364.3億ドルから11月には381.3億ドルへと着実に増加し、エンジニアリング製品、電子製品、医薬品などの主要カテゴリーが顕著に貢献しました。サービス輸出は強固に推移し、海外送金の増加と相まって、経常収支赤字は縮小しました。同時に、外貨準備は6862億ドルという高水準を維持し、堅固な緩衝を提供しています。外国直接投資も2025-26年度上半期に著しい成長の勢いを見せました。

以上をまとめると、本レポートは、インド経済が2025年に内部の成長力と外部バランスの相乗的強化を実現したと結論づけています。健全なマクロ経済のファンダメンタルズ、継続的な構造改革、および有利な人口構成が相まって、2047年の開発目標に向けた着実な前進の核心的な支えを構成しています。レポートの内容はすべて、インド政府各省庁および中央銀行が発表した公式統計データと政策文書に基づいており、インド経済の現状と趨勢を研究するための権威的かつタイムリーな一次分析資料を提供しています。