年月日毎日の現物金銀市場レポートとマクロ経済展望

主要セクションタイトル一覧

1. 日次現物金銀市場レポート
2. インド現物市場価格
3. COMEX先物ウォッチ
4. DGCX金銀先物
5. ETF保有状況
6. ロンドン金銀基準価格
7. 週次CFTC保有状況レポート
8. マクロ経済指標
9. 主要市場水準
10. 市場動向分析
11. ファンダメンタルズ展望

ファイル概要

本レポートは、2026年1月14日時点における世界の貴金属市場のパノラマ的データと分析を提供し、複雑なマクロ経済・政策環境下における金と銀の価格パフォーマンスとその内的駆動ロジックに焦点を当てています。レポートは、インド現物市場、ロンドン基準価格、COMEXおよびDGCX先物取引、ETF保有量の変化、CFTC投機ポジションなど、多次元かつ高頻度のデータを統合し、専門投資家とアナリストに厳格な意思決定の根拠を提供することを目的としています。

レポートの冒頭では、インド市場における異なる純度の金（999、995、916など）および銀の日中（AM/PM）取引価格、ならびにインド現物市場の最近の価格シーケンスが詳細に列挙されており、地域市場の流動性に対するベンチマークを提供しています。国際的側面では、COMEX金（2月限）および銀（3月限）の先物価格、変動、ならびにDGCX市場の関連する気配値を追跡しています。資金の流れに関しては、SPDRゴールドETFおよびiSharesシルバーETFの保有量とその純変化に加え、CFTCレポートが明らかにした非商業ネットロングポジション（金124,256枚、銀17,658枚）が組み合わされ、機関投資家の配分傾向と市場センチメントを共同で描き出しています。

市場動向分析セクションでは、価格変動の核心的な駆動力が詳細に分析されています。金は史上最高値（4,634.55ドル/オンス）を記録した後やや下落し、銀は一時89ドル/オンスを突破しました。駆動要因はロングとショートが交錯しています：一方で、予想を下回った米国のコアインフレデータは、市場のFRBが年内に利下げを行うとの予想を強化し、これは利子を生まない資産である金にとって伝統的にプラス材料です。他方で、米ドルインデックスの上昇は米ドル建ての金に対して抑制的に働いています。レポートは特に、ホワイトハウスのFRBに対する継続的な攻撃（本社建て替えに関する調査およびトランプ大統領のパウエルFRB議長解任の脅威を含む）が、政策の独立性に対する市場の懸念を悪化させ、それによって金の安全資産需要を押し上げていると指摘しています。同時に、銀は2025年に148%急騰した基盤の上で引き続き強含みで推移しており、その勢いは歴史的なショートスクイーズと投機熱に由来しています。レポートはまた、CMEグループが価格変動に対応するため、金銀先物の証拠金計算方法を変更し、小売投資家を惹きつけるために100オンス銀契約の導入を計画していることにも言及しています。

マクロ政策環境は、貴金属の中長期的な動向に影響を与える重要な変数です。レポートは、当日の米国コアPPI、小売売上高などの重要な経済データとその市場への影響評価をまとめています。さらに重要なことに、レポートは複数のFRB当局者（リッチモンド連銀のバーキン総裁を含む）の発言および金利市場の取引動向を通じて、現在の金融政策予想の複雑さを明らかにしています。スワップトレーダーが6月会合前の利下げをほぼ完全に織り込んでいる一方で、オプション取引に特化した投資家は、FRBが2026年を通じて政策を変更しないという賭けをますます増やしています。この予想の変化は、堅調な労働市場（失業率の予想外の低下）および目標を上回り続けるインフレ水準に起因しています。一部の機関（JPモルガンなど）は、2026年の利下げ予想を放棄し、代わりに2027年に利上げの可能性があると予想するまでになっています。この政策の不確実性は、地政学的緊張、中央銀行の継続的な金購入（特に中国）、そして人工知能ブームによる工業用金属（銀や錫など）への需要の押し上げと相まって、貴金属を支えるマクロ的背景を構成しています。

要約すると、レポートのファンダメンタルズ展望は、国際取引所における金銀価格の上昇に牽引され、インド市場の貴金属価格は日中、レンジ内での変動から上昇基調が予想されるとしています。現在の市場は、金融政策予想の駆け引き、地政学的リスク、技術的な買い、長期的なインフレ懸念など、複数の要因の共同作用の下にあります。金は、政策の繰り返しと通貨の不確実性に対するヘッジ手段としての特性を引き続き顕著に示しており、一方で銀は、金融的属性と産業需要という二重の駆動力の恩恵を同時に受けています。